“PE基金是遠(yuǎn)景資本的，購(gòu)買(mǎi)它份額的S基金也屬于遠(yuǎn)景資本旗下，這是不是就意味著，遠(yuǎn)景資本會(huì)收取LP兩次管理費(fèi)和兩次收益分成？”
    臺(tái)下有人問(wèn)出了其他賓客的心聲，遠(yuǎn)景資本雖然回報(bào)率不俗，但如果收費(fèi)太逆天，他們也要在心中權(quán)衡一二。
    夏景行早料到會(huì)有人這么問(wèn)，臉色波瀾不驚的回道：“PE基金投資組合中的阿貍、臉書(shū)、海內(nèi)網(wǎng)，全是全球最頂級(jí)、最優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)公司。
    這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，是隨便哪一家投資公司都能上車(chē)的嗎？即使是紅杉資本都沒(méi)這個(gè)面子。
    我今天可以明確的告訴大家，阿貍、臉書(shū)這幾家互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎不會(huì)再融資了，即使將來(lái)大家想投資它們，也只能去購(gòu)買(mǎi)股票了。
    只是到了那個(gè)時(shí)候，估值還是眼下的估值嗎？
    普通的PE基金，能投中臉書(shū)、阿貍、海內(nèi)網(wǎng)中的任意一家公司，就足以稱(chēng)之為明星基金了。
    而我們打算發(fā)起設(shè)立的S基金，堪稱(chēng)明星基金中的基金，每一個(gè)標(biāo)的都屬于精挑細(xì)選，一般投資機(jī)構(gòu)難以觸及的那種。
    未來(lái)，我們還將考慮把復(fù)興手機(jī)、特斯拉、土豆網(wǎng)等優(yōu)質(zhì)公司一并納入S基金投資組合中。
    假如有兩只基金擺在面前供大家選擇，一只回報(bào)率只有10%，收益二八分成；另一只回報(bào)率1000%，收益四六分成。
    大家會(huì)選擇哪一只？
    好的東西必然貴，便宜自然無(wú)好貨，大家可以仔細(xì)想想，我說(shuō)的是不是實(shí)話？”
    臺(tái)下的觀眾紛紛低頭沉思起來(lái)。
    他們雖然頂著一個(gè)藍(lán)血貴族的名頭，但絕大部分人只能稱(chēng)作富，稱(chēng)不上是豪富。
    拿臉書(shū)來(lái)說(shuō)，估值已經(jīng)250億美金了，新一輪融資以10億美元為單位，他們根本投資不起。
    夏景行雖然沒(méi)點(diǎn)破這一點(diǎn)，但在場(chǎng)人都聽(tīng)得懂暗示。
    想獲得投資臉書(shū)的機(jī)會(huì)，只能眾人一起集資，以基金的形式投資。
    而夏景行為什么弄一個(gè)S基金出來(lái)，他們猜測(cè)是想多收費(fèi)。
    想明白這一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
    馬上又有人問(wèn)道：“那戴倫，具體收費(fèi)究竟是什么樣的？”
    “PE基金每年2%管理費(fèi)加20%超額收益分成，S基金同樣的收費(fèi)模式。”
    馬上就有人開(kāi)始在心里計(jì)算，并不是遠(yuǎn)景資本20%+20%，分走40%的收益，而是另有一套計(jì)算公式。
    舉個(gè)例子，臉書(shū)眼下估值250億美金，S基金按照這個(gè)估值購(gòu)入PE基金份額，將來(lái)臉書(shū)成長(zhǎng)到1000億美金市值，拋售獲利750億美金。
    這部分利潤(rùn)，PE基金GP分走20%，S基金作為L(zhǎng)P分走80%，即600億美金。
    這還沒(méi)完，遠(yuǎn)景資本作為S基金的GP，還要從600億美金中分走20%，剩下的480億美金才是屬于在場(chǎng)LP的利潤(rùn)。
    750億美金盈利，遠(yuǎn)景資本分走了270億美金，大概是36%。
    這還不包括每年2%管理費(fèi)，算進(jìn)去分成比例還要更高。
    想必是已經(jīng)算出了結(jié)果，臺(tái)下不少人臉色不斷變幻，既想間接持有臉書(shū)、阿貍這些優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)，又對(duì)高昂的收費(fèi)比例感覺(jué)肉疼。
    眼下已經(jīng)步入了2007年，幾乎沒(méi)人還認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)公司是一堆泡沫，谷歌上市后股價(jià)翻了四倍，市值突破一千億美金，在上市前投資谷歌的機(jī)構(gòu)賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。
    要說(shuō)在場(chǎng)人對(duì)臉書(shū)不感興趣，認(rèn)為投資臉書(shū)賺不到錢(qián)，那是不可能的，只是他們想賺更多而已。
    有人不甘心問(wèn)道：“戴倫，S基金規(guī)模高達(dá)30億美金，可以直接把PE基金持有的幾只標(biāo)的股權(quán)全部買(mǎi)過(guò)來(lái)啊？”
    夏景行微微一笑，他知道這些人還不肯死心，只想付一只基金的管理費(fèi)和收益分成。
    如果照對(duì)方所說(shuō)的那么做，PE基金和S基金就徹底沒(méi)關(guān)系了，這是他絕不允許的。
    “立秋基金持有臉書(shū)20%股權(quán)，持有油管20%股權(quán)，持有阿貍20%股權(quán)，持有海內(nèi)網(wǎng)20%股權(quán)，這四家公司估值分別是250億美元、66億美元、100億美元、15億美元。”
    夏景行注視著臺(tái)下觀眾，淡淡道：“立秋基金持有的四家公司股權(quán)合計(jì)起來(lái)，價(jià)值86.2億美元。
    30億美金規(guī)模的S基金，拿什么買(mǎi)下這些公司的全部股權(quán)？”
    臺(tái)下觀眾目瞪口呆，他們感覺(jué)30億美金已經(jīng)很多了，算是非常大型的基金了，誰(shuí)知立秋基金更吊，光持有4家公司股權(quán)就價(jià)值80多億美金，也不知道投資組合中還包括了哪些公司。
    夏景行微笑不語(yǔ)，向安德魯問(wèn)計(jì)后，他就設(shè)置了新基金——立秋二號(hào)。
    他把持有的四家大公司的一部分股權(quán)轉(zhuǎn)移到了立秋二號(hào)名下，剛剛提到的立秋基金，其實(shí)指的是立秋二號(hào)。
    如果有其他LP，他這種左手倒右手的行為會(huì)很麻煩，但只有他一個(gè)LP，調(diào)整起來(lái)壓根沒(méi)有阻力。
    新基金之所以叫立秋二號(hào)，是因?yàn)橐惶?hào)基金還有一些重要公司的股權(quán)，比如安卓。
    只是眼下安卓還沒(méi)發(fā)育，得養(yǎng)大一點(diǎn)再慢慢出籠。
    特斯拉、復(fù)興手機(jī)也有部分股權(quán)裝在立秋一號(hào)基金，眼下賣(mài)太便宜了，而且也還沒(méi)成長(zhǎng)到需要“分利結(jié)盟”的地步。
    未來(lái)，如果有需要的話，S基金可以繼續(xù)收購(gòu)立秋一號(hào)基金的份額，相當(dāng)于又給藍(lán)血貴族們提供一個(gè)間接投資特斯拉、安卓、復(fù)興手機(jī)等公司的機(jī)會(huì)。
    當(dāng)然，還可以考慮設(shè)立新的S基金，換一撥權(quán)貴來(lái)?yè)?dān)任LP，雨露均沾更多人。
    聽(tīng)夏景行曝出80多億美元的數(shù)字，藍(lán)血貴族們徹底沒(méi)話說(shuō)了，這是赤裸裸的以勢(shì)壓人，欺負(fù)他們沒(méi)錢(qián)。
    “戴倫，臉書(shū)估值250億美金，會(huì)不會(huì)過(guò)高了一些？還有你提到的中國(guó)電商平臺(tái)阿貍，能達(dá)到100億美金估值？”
    夏景行看著提問(wèn)的人，沒(méi)有生氣，很有耐心的解釋道：“臉書(shū)估值250億美金，只是我舉的一個(gè)例子，前幾個(gè)月高盛和大摩就是以這個(gè)估值入股的，這個(gè)估值得到了兩大投行的認(rèn)可和背書(shū)。
    實(shí)際上，臉書(shū)的發(fā)展一日千里，現(xiàn)在應(yīng)該不止250億美金了。
    中國(guó)的阿貍，可能在座的很多人都不熟悉，但這家公司占據(jù)了中國(guó)絕大部分電商市場(chǎng)份額，易貝、亞馬遜在中國(guó)的子公司都被阿貍打得節(jié)節(jié)敗退。
    我剛剛說(shuō)了，所有交易都會(huì)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的投行和會(huì)計(jì)所做評(píng)估，不會(huì)有任何人吃虧。”
    臺(tái)下眾人，你看我，我看你，發(fā)現(xiàn)竟然找不到問(wèn)題了，無(wú)論他們提出什么問(wèn)題，夏景行總能給出合理解釋。
    夏景行察言觀色，立馬見(jiàn)縫插針道：“我介紹了這么多，想必大家對(duì)遠(yuǎn)景資本的各只基金都有了足夠的了解。
    我們?cè)诠艿氖畮字换穑瑳](méi)有一只出現(xiàn)虧損。
    我們非常愛(ài)惜羽毛，也很珍惜LP對(duì)我們的信任。
    S基金是我們募集的最大一只單一基金，這只基金也承載著遠(yuǎn)景資本的期望。
    我們期望這只基金能夠創(chuàng)造出最優(yōu)異的回報(bào)率，幫助遠(yuǎn)景資本躋身世界一流的另類(lèi)資產(chǎn)管理公司。
    為了給大家一個(gè)基本保障，我們還特地制定了一個(gè)保底收益率，每年10%。
    低于這個(gè)數(shù)字，S基金只收取管理費(fèi)，不收取超額收益分成。
    高于10%的部分，我們才收取20%超額收益分成。”
    聽(tīng)到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心里踏實(shí)多了。
    收費(fèi)這么高，直追華爾街最頂級(jí)的資管機(jī)構(gòu)，不能不給他們一些保障。
    等待了一會(huì)兒，見(jiàn)沒(méi)人再提問(wèn)，夏景行說(shuō)道：“大家還有沒(méi)有問(wèn)題？沒(méi)問(wèn)題的話，今天的產(chǎn)品推介會(huì)到這里就結(jié)束了，接下來(lái)是娛樂(lè)時(shí)間。”
    沒(méi)人回應(yīng)他，幾乎所有人都已經(jīng)在心里做出了選擇。
    不到三年51倍的回報(bào)率、發(fā)展速度和趨勢(shì)堪比谷歌的臉書(shū)的誘人股權(quán)、10%保底收益率……
    只要不是傻瓜，都能看出，這是一個(gè)絕好的投資機(jī)會(huì)。
    另外，值得一提的是，S基金的存續(xù)期定的是十年，投資組合也不是一成不變的，隨時(shí)可以進(jìn)行調(diào)整，比如可以中途拋售臉書(shū)股權(quán)，買(mǎi)點(diǎn)特斯拉、安卓的股權(quán)。
    這些藍(lán)血貴族投了這么多錢(qián)在遠(yuǎn)景資本這，間接持有很多公司的股權(quán)，其家族成員不說(shuō)成為遠(yuǎn)景資本、臉書(shū)等等公司的利益代言人，起碼在制定相關(guān)方案的時(shí)候，在涉及自身利益的時(shí)候，都得多掂量一二。
    比如臉書(shū)垮掉了，30億美元不說(shuō)全部灰飛煙滅，但起碼虧損會(huì)超過(guò)一半。
    因?yàn)橄木靶薪oS基金制定的投資組合，對(duì)臉書(shū)的投資占比高達(dá)58%。
    徹底沒(méi)人吭聲了，夏景行笑著說(shuō)：“那就這樣，祝大家度過(guò)一個(gè)愉快的夜晚。”
    話畢，夏景行走下了臺(tái)，貝蘭克梵笑吟吟的朝他走來(lái)，恭維道：“戴倫，講的不錯(cuò)，募資應(yīng)該穩(wěn)了。”
    麥晉桁不甘人后，朝夏景行比了個(gè)大拇指，笑說(shuō)：“說(shuō)的我都有點(diǎn)心動(dòng)了。”
    夏景行淡淡一笑：“如果不違反你們內(nèi)部規(guī)定的話，二位也可以來(lái)買(mǎi)上一些S基金份額。”
    貝蘭克梵笑而搖頭：“戴倫，謝謝你的好意，但高盛是臉書(shū)的股東，又是遠(yuǎn)景資本的合作伙伴，咱們還是盡量避免這些敏感行為。”
    麥晉桁笑著說(shuō)：“戴倫，這些都不重要，咱們的合作關(guān)系堅(jiān)如鐵石，摩根士丹利會(huì)一如既往地支持你的。”
    見(jiàn)兩人拒絕送上門(mén)的好處，夏景行也不以為意，本就是隨口一提，接不接受都無(wú)所謂。
    只要他能源源不斷的給兩大投行帶來(lái)利益，對(duì)于兩位CEO來(lái)說(shuō)，就是最鐵的合作伙伴。
    “戴倫，我有個(gè)問(wèn)題想問(wèn)你，你貌似也不缺錢(qián)啊，干嘛要弄出一只S基金？”
    麥晉桁見(jiàn)夏景行不答話，笑了笑：“你不要介意，我就隨口這么一問(wèn)，主要想問(wèn)問(wèn)你需不需要幫助？如果有需要幫忙，大可以直接提出來(lái)。”
    貝蘭克梵其實(shí)也想問(wèn)這事，看看有沒(méi)有新業(yè)務(wù)可以拓展，只是麥晉桁搶先開(kāi)口了，他不便繼續(xù)問(wèn)，在一旁看著。
    夏景行笑著搖頭：“謝謝，沒(méi)什么事。主要是我對(duì)臉書(shū)、油管的持股比例太高了，等公司上市了再慢慢套現(xiàn)，有點(diǎn)久。
    而且我最近打算調(diào)整一下遠(yuǎn)景資本的發(fā)展策略，希望引入更多元化的資金。”
    麥晉桁覺(jué)得夏景行沒(méi)說(shuō)實(shí)話，不過(guò)對(duì)方顯然不想就這個(gè)話題多聊，他也十分識(shí)趣，沒(méi)有打破砂鍋問(wèn)到底。
    夏景行猜測(cè)這老狐貍應(yīng)該是猜到了什么，只是對(duì)方很聰明，不會(huì)主動(dòng)講述出來(lái)，故意來(lái)試探自己，想讓他主動(dòng)說(shuō)出來(lái)。
    不過(guò)這件事很隱秘，牽扯了很多事情，他不可能毫無(wú)城府的全說(shuō)出來(lái)。
    兩人呆了一會(huì)兒，就從夏景行身邊離開(kāi)了，去和藍(lán)血貴族們搞酒會(huì)社交去了。
    夏景行沒(méi)去湊熱鬧，打算先冷靜思考一會(huì)兒，盤(pán)點(diǎn)一下得失。
    說(shuō)句心里話，他并不想這會(huì)兒賣(mài)立秋二號(hào)基金份額，更準(zhǔn)確的說(shuō)，是不想賣(mài)臉書(shū)的股權(quán)。
    把油管、海內(nèi)網(wǎng)、阿貍?cè)繙愡M(jìn)了S基金組合，其實(shí)是一種掩飾，讓S基金看起來(lái)更像那么一回事。
    不然S基金只有臉書(shū)一家公司的股權(quán)，就跟脫了褲子放屁一樣，同時(shí)別人也會(huì)質(zhì)疑，為什么不直接拋售臉書(shū)的股權(quán)。
    S基金和普通VC、PE一樣，也是講究風(fēng)險(xiǎn)分散，持有多家公司股權(quán)，形成一個(gè)投資組合。
    不一樣的地方是，VC、PE基金直接投資初創(chuàng)公司獲得股權(quán)，S基金從VC、PE基金手上買(mǎi)二手股權(quán)，或者買(mǎi)部分基金份額或者全部基金份額。
    那天和安德魯聊過(guò)后，他們兩人一致認(rèn)為，臉書(shū)即將全面盈利，果子漸漸成熟了，容易招人覬覦。
    特別是他個(gè)人合計(jì)還持有臉書(shū)49.58%的股權(quán)，肥的令人眼紅，值得干一票大的。
    社會(huì)太黑暗，洋妞懷孕的事情，很容易被有心人利用。
    權(quán)貴們把臉書(shū)搞死不至于，但是合伙打劫他很有這種可能，盎格魯撒克遜人骨子里就有強(qiáng)盜基因，不然怎么叫盎撒匪幫呢？
    所以，思前想后，他決定把自己這個(gè)目標(biāo)縮小，讓自己的持股看起來(lái)不那么誘人。
    其實(shí)，最簡(jiǎn)單粗暴的解決方式就是大量拋售臉書(shū)的股權(quán)。
    以250億美金的估值進(jìn)行拋售，其實(shí)也不算賤賣(mài)了，因?yàn)槟槙?shū)上市的時(shí)候也才千億美元估值。
    而且從創(chuàng)立臉書(shū)的那刻起，他就有逐步退出，把家產(chǎn)從美國(guó)搬空，慢慢搬到中國(guó)的想法。
    但他想到了一個(gè)更好的辦法，創(chuàng)建一只S基金，讓鷹醬的權(quán)貴們統(tǒng)統(tǒng)上車(chē)，大家雨露均沾，他也不吃獨(dú)食。
    畢竟異國(guó)他鄉(xiāng)打拼不容易，沒(méi)有依靠，兩百年前的英美鴉片販子其實(shí)也沒(méi)少給大清的官員進(jìn)貢，甚至還專(zhuān)門(mén)設(shè)立了一個(gè)行賄基金。
    大清官員出動(dòng)水師幫英美商人販運(yùn)鴉片，緝私官員幫忙分銷(xiāo)鴉片，朝廷上下被腐蝕的徹徹底底，為鴉片的大面積流通和擴(kuò)大貿(mào)易，立下了汗馬功勞。
    常言道，師夷長(zhǎng)技以制夷！
    他覺(jué)得要學(xué)習(xí)英美鴉片販子的手段，不過(guò)他不搞行賄基金，只搞一個(gè)S基金。
    說(shuō)起來(lái)遠(yuǎn)沒(méi)英美鴉片販子那么卑鄙，他是堂堂正正的掙錢(qián)，只是在保護(hù)自家正當(dāng)產(chǎn)業(yè)不受到侵占。
    不過(guò)畢竟是現(xiàn)代，盯著的眼睛太多，藍(lán)血貴族不可能像當(dāng)年大清官員那樣幫他。
    S基金購(gòu)買(mǎi)立秋二號(hào)的基金份額后，立秋二號(hào)的LP就變成了兩個(gè)，他和那些藍(lán)血貴族。
    從某種層度講，立秋二號(hào)不再是他披的馬甲了，而是變成了一只正常的基金。
    不包括立秋二號(hào)持有的20%股份，他對(duì)臉書(shū)的持股已經(jīng)下降到了29.57%。
    接下來(lái)有合適機(jī)會(huì)，他打算把剩下的29.57%股份再分20%出去，設(shè)立立秋三號(hào)基金，到時(shí)候再發(fā)起設(shè)立一只S基金前來(lái)購(gòu)買(mǎi)基金份額。
    這樣一番操作，他對(duì)臉書(shū)的持股將下降到個(gè)位數(shù)，甚至比洋妞的持股比例都低。
    立秋二號(hào)、立秋三號(hào)持有的40%臉書(shū)股權(quán)，也并不是全部賣(mài)了出去，只是賣(mài)了一部分權(quán)益。
    這部分權(quán)益沒(méi)有賣(mài)到高位，在金錢(qián)上會(huì)有些損失。
    但換個(gè)角度看，隱性利益獲得不少。
    第一，解決或者說(shuō)降低了因?yàn)檠箧言性斐傻臐撛陲L(fēng)險(xiǎn)。
    第二，比直接賣(mài)臉書(shū)股權(quán)要好，因?yàn)檫h(yuǎn)景資本通過(guò)兩只基金管理人的身份，回收了超過(guò)三分之一的“臉書(shū)未來(lái)成長(zhǎng)利潤(rùn)”。
    第三，立秋二號(hào)、以及未來(lái)的三號(hào)，通過(guò)混合S基金的方式，保護(hù)了他剩余的臉書(shū)股權(quán)。
    把立秋二號(hào)看作一家公司，賣(mài)出30億美金的基金份額，預(yù)估出讓了35%的股權(quán)，他還剩下65%股權(quán)，大部分利益還在。
    第四，由于立秋二號(hào)是一個(gè)整體，誰(shuí)侵占他在臉書(shū)的利益，就等于是在侵占立秋二號(hào)LP－S基金LP－藍(lán)血貴族們的利益。
    藍(lán)血貴族們雖然早已不復(fù)當(dāng)年，比如有家族成員落選了，但內(nèi)部姻親、血緣、宗教、商業(yè)等關(guān)系網(wǎng)還在，合在一起還是一股巨大的能量。
    特別是在共同利益面前，還是很容易保持一致。
    第五，30億美元這個(gè)數(shù)字很講究，剛好是他在兩大投行貸款的數(shù)字。
    他打算通過(guò)出售立秋二號(hào)基金份額，回籠30億美元資金，把兩大投行的欠款全部還上，避免出現(xiàn)一些意外。
    特別是他現(xiàn)在的事業(yè)正處于一個(gè)關(guān)鍵期，針對(duì)次貸危機(jī)的布局即將收網(wǎng)，這個(gè)緊要關(guān)頭是一點(diǎn)意外也不能出。
    只要次貸危機(jī)這波紅利全部吃下來(lái)，即使臉書(shū)垮臺(tái)，也對(duì)他造不成任何影響。
    遠(yuǎn)景資本的基石就是那30億美元臉書(shū)股權(quán)質(zhì)押貸款。
    臉書(shū)出問(wèn)題，會(huì)波及到遠(yuǎn)景資本。
    現(xiàn)在他把貸款全部還上，臉書(shū)和遠(yuǎn)景資本就完成了非常關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)切割。
    念及此，夏景行覺(jué)得暫時(shí)退讓?zhuān)尷o這些鴉片販子后代也是值得的。
    過(guò)剛易折，該柔的時(shí)候還是得柔。
    而且，他還打算把S基金做出點(diǎn)好看的回報(bào)率，以后更加方便在美國(guó)大規(guī)模募資。
    說(shuō)不定未來(lái)還可以帶著這幫藍(lán)血貴族投資中國(guó)芯片，支援一下社會(huì)主義建設(shè)。
    試想，白宮高級(jí)雇員的家人間接持有中國(guó)科技公司的股權(quán)，高級(jí)雇員卻還要下命令打壓這些公司，導(dǎo)致家族投資浮虧累累……
    這種滋味，肯定不好受，但絕對(duì)值得擁有。
    想到這，夏景行心中的憤懣消散了許多，未來(lái)，大有可為！</br>